非製造業の景況感が3年ぶり高水準、9月CBSIは製造業低下と合わせて読む必要

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韓国銀行の9月企業景気調査で、非製造業の体感景気が3年ぶりの高水準になったと報じられました。ただし同じ調査で製造業心理は低下し、全産業指数も小幅に下がりました。したがって今回の数値は「サービス業の雰囲気が良くなった」という一文ではなく、連休特需と製造業の負担が同時に表れた指標として読むのが正確です。

要点

9月の非製造業企業心理指数CBSIは98.9で、前月より2.2ポイント上昇しました。
この数値は2023年9月の99.6以来、最も高い水準と伝えられました。
製造業CBSIは99.5で前月より4.3ポイント低下し、全産業CBSIは99.1で0.5ポイント下がりました。
平均基準線100を超えたか、業種ごとに上昇・下落理由が異なるかを合わせて見る必要があります。

数字が示す流れ

非製造業は秋夕連休や屋外活動増加といった季節・消費要因の影響を受けました。一方、製造業は操業日数の減少、自動車業界の一部ストと納品支障、対外不確実性の負担が重なったと説明されています。同じ月の中でもサービス業と製造業の体感温度が異なった点が今回の指標の核心です。

確認された事実

韓国銀行の9月企業景気調査で、非製造業CBSIは98.9と集計されました。
資金事情と業況項目が非製造業指数の上昇要因として挙げられました。
製造業CBSIは5か月ぶりに基準線100を下回ったと伝えられました。
CBSIは企業景気実査指数の主要項目をまとめて算出する心理指標で、100を基準に楽観・悲観を読みます。

指標別の読み方

指標	最新発表値	読み方
非製造業CBSI	98.9、前月比+2.2p	消費・サービス側の体感改善はありましたが、まだ100には届いていません。
製造業CBSI	99.5、前月比-4.3p	在庫と新規受注の負担が製造業心理を押し下げたとみられます。
全産業CBSI	99.1、前月比-0.5p	業種別の温度差により全体指数は小幅に低下しました。

今後見るポイント

10月以降に連休効果が消えた後、非製造業指数が維持されるか確認する必要があります。
製造業では輸出注文、自動車部品の納品支障、在庫負担が緩和されるかを見る必要があります。
家計消費指標と雇用指標も一緒に改善するか確認してこそ、体感景気の反発をより広く判断できます。

検索キーワード

September business survey CBSI
non-manufacturing CBSI 98.9
manufacturing CBSI 99.5
Bank of Korea business sentiment index

💡

企業心理指数は投資判断の代わりにはなりません。一か月の数値だけでなく、基準線100、業種別方向、翌月まで続くかを合わせて確認するのがよいでしょう。

📚 出典